“云游戏”概念股打假及游戏板块分析

“云游戏”如出云龙一样激烈

近期，随着网易回归港股，概念股的炒作，加上之前疫情期间的宅经济概念，炒得沸沸扬扬。 “云游戏”概念已成为热门话题。 凯撒文化趁着字节跳动的成功，继续涨停。

什么是“云游戏”？

对于传统游戏，您主要是先将游戏下载到电脑或手机上，然后在玩时从本地存储中检索数据。 以国游《王者荣耀》为例，首先将英雄模型、地图、游戏机制、技能动画特效下载到手机上。 。

游戏过程中，假设你选择了鲁班，检索鲁班的相关数据。 给出一个角色命令，手机会分析你的命令，调用角色模型、特效动画，并通过硬件分析将像积木一样的元素组合起来。 最终呈现在肉眼上的，是鲁班失去了一技之长，或者向前迈出了一步。 同时通过网络向腾讯服务器通报你的鲁班已经走了一步。 服务器还会告诉您的手机其他玩家此时正在做什么。 通过分析，对手的行动就展现在你的眼前。 这个交换非常快，达到毫秒级别（与刷新率FPS有关）。 大多数时候你感觉不到。 偶尔卡住的时候，你可能会发现你指挥“鲁班”，但鲁班并没有按照指令行动。 因此，《王者荣耀》这款游戏只能在4G时代实现，无法在3G网络上玩。

大型手游，客户端都是以G来计算的，更不用说主机游戏和电脑游戏了。 已经突破到100G时代。 原因是它存储在本地，所以本地读写数据远远超过网络传输速度。

所谓云游戏改变了相关逻辑。 由于5G时代的速度，下载速度可以达到每秒几G。 当手机或电脑硬盘空间有限时，可以尝试将本地原始数据模型存储在互联网上，远程完成分析，仅以屏幕结果的形式发送回本地电脑。 云游戏的鼻祖是网页游戏，以“上班偷偷玩”、“无需下载”为噱头。 网页游戏数据在线存储（部分网页被缓存），但由于技术限制，大部分都是10年前的2D游戏。 品质（某传说，仿三国演义11页游）。 由于网页版和手机版以及电脑和游戏机（PS等）的性能差异巨大，手机版游戏往往落后电脑版3-5年。 网页游戏（比如XX传奇）是10年前使用的。 PC 游戏引擎和图形质量。

云游戏大作的空间应该还是在硬核主机和PC游戏中（小容量的游戏在目前的网速和技术下仍然可以在本地运行得更快）。 例如《侠盗猎车手》、《魔兽世界》、《守望先锋》、《全面战争》、《巫师》、《只狼》、《荒野大镖客》、《怪物猎人》。 这些一次就要近百G的游戏，如果不用下载就能在手机上玩，将会成为市场的热点。 然而，这些游戏从一开始就没有考虑云游戏和手机的运作方式。 优化效率应该很低，而且玩起来手机可能会发热到爆炸（专业领域如有不妥欢迎指正）。 风靡全球的电脑游戏《绝地求生》（俗称《使命召唤》）由于优化效率较低，对电脑配置要求非常高，远远超过同期的《使命召唤》 。 真正的云游戏大作可能需要重新开发，需要很长的时间。 目前王者荣耀、和平精英、梦幻西游、大话西游、使命召唤等大部分手游大作（电脑到手机）都是根据手机硬件从底层代码重新设计的状况。 因此，云游戏之路任重而道远。 这绝不是一时的炒作。

这对游戏开发商、游戏终端设备（包括手机）、游戏服务运营商来说是一次新的范式转变，也是一次大考验。 目前，云游戏尚未大规模应用。 主要障碍包括流量和延迟。 虽然我没有专业能力来证明网络读写数据在短期内能否与本地读写速度相媲美。 然而，目前5G网络尚未普及，怎么可能有真正的“云游戏”呢？

荒唐的是，市场上不少研究报告，如（艾媒咨询：中国云游戏产业发展研究报告），直接将“云游戏”与游戏等同起来，所有游戏股都直接与“云游戏”概念划等号。 ”，游戏市场相当于“云游戏”市场。 这种说法是非常不专业的。 关于类似新技术（例如去年的氢能）的讨论在研究报告和新闻报道中比比皆是。 如果粉丝看到类似的文字，应该保持警惕。

可以得出结论，就像历史上无数的炒作一样，“云游戏”完全是一群不愿意玩游戏的人和一群“装糊涂”的人创造的彻底炒作。 可能会演变成一场割韭菜的游戏。 。

游戏行业分析

由于整个游戏界直接“推动”成为“云游戏”概念。 那么游戏行业本身值得投资吗？ 游戏板块本轮上涨的原因也是疫情引发的“宅经济”，中国游戏牌照持续正常发放。 游戏行业的崛起还有其他可靠的因素吗？

虽然我对国内游戏领域上市公司推出的游戏了解不多，但对中国游戏行业的整个市场还是比较熟悉的。 对于A股游戏板块，简单描述就是“山无虎，猴为王”。

除了大型游戏发行平台（类似连锁影院）的估值隐含着腾讯、网易等平台模式，以及未来的字节跳动外，大部分游戏仍以游戏制作公司为主。 只有能够持续开发好玩游戏的公司才具有长期投资价值。 股市的一个问题是你不玩游戏，不分析和比较。 媒体长期以来一直在吹嘘，欺骗李进入市场。 券商报告的博彩业分析陷入烟雾并笼罩在谎言之中。

中国游戏公司目前的市场现状可以借用“八才”的典故。 中国的游戏市场与世界其他地区只有一步之遥。 网易一箭之遥，其他公司也一箭之遥，而腾讯的“人才”却高出八倍。

从单款游戏来看，中国最畅销的手游大部分被几家大公司瓜分。 2020年第一季度，《和平精英》和《王者荣耀》统治排行榜，成为前两名。 腾讯游戏包括《穿越火线》、《QQ飞车》； 网易的梦幻西游。

为何少数游戏能够称霸中国游戏市场？ 因为国内很多游戏都被称为“换皮”游戏，它们的游戏框架和游戏内容都是一样的。 改IP，改名字，重新发布。 比如以前叫《天龙九部》（我没玩过天龙八部，所以不关心乱评价）和《九阴真经》，赚了不少钱。 现在中国流行的漫画叫《斗破天琼》和《斗罗大陆》（我没直接玩过斗破天琼和斗罗大陆），甚至还有一部热门电视剧《甄嬛传》、《游戏》 《权力的游戏》、《庆余年》》也可以重新皮肤，制作游戏。 还有各种猜测的《传奇》《奇迹》《剑》。 这些游戏被美其名曰IP改编游戏，但在总榜上往往昙花一现。 位居榜首的是一些老面孔。 大多数中国游戏公司都在制作这些无聊的游戏，没有任何创新内容。 那么，这样的公司怎么能希望自己的股票给股东带来长期的投资回报呢？

腾讯拥有最大的游戏发行平台。 很多人说，种草就能长成大树。 是平台创造游戏，还是游戏创造平台？ 早些年。 腾讯还发布了很多垃圾游戏和山寨游戏。 远不如盛大和网易。 直到腾讯调整思路，不来就买了自己的山寨版。 收购最好的游戏制作公司，包括天价收购，收购LOL制作公司Riot Games，投资动视暴雪（暴雪的游戏由网易代理，暴雪母公司动视的游戏归腾讯所有），投资后吃鸡时代的热门作品《堡垒之夜》制作公司Epic Games。好玩的、现象级的游戏（尤其是《王者荣耀》和《和平精英》）腾讯游戏奠定了今天在全球的地位，也支撑了腾讯的估计新高点。

网易缺乏腾讯的流量优势，一直依赖优质游戏的数量（如《阴阳师》、《第五人格》等）。 这也是网易股价近年来稳步增长的原因。 2018年，斗鸡游戏火爆。 网易迅速布局了《荒野行动》，也推出了多款斗鸡游戏的变种。 一时间，腾讯落后于网易。 直到腾讯挥舞支票，直接买下了《绝地求生》背后的韩国公司Blue Hole，你才盈利。 遗憾的是，由于和谐问题，《绝地求生》没有获得PC版号，登陆国内市场的只有《和平精英》的和谐版。 不过，腾讯的《绝地求生》手游已经在全球推广，成为腾讯海外最强游戏。

一些国内游戏公司喜欢在海外制作游戏。 海外游戏市场更注重实力。 与愚蠢的人和大量的金钱进行劣质游戏的空间越来越小。 能够在全球手游市场生存的一定是优质产品，至少在玩法上有自己的特色。

无论是腾讯、网易，还是潜在的字节跳动。 至于平台本身，选择游戏股还是要看游戏好不好，游戏有没有创新。 选股方法也很简单。 打开各个游戏公司的年报，看看今年有哪些游戏上市，判断这些游戏好玩不好玩。 读者可能会有疑问。 我自己可能没有时间玩游戏，对游戏也了解不多。 如何知道是否有热门商品？

一些建议：

综上所述，最后一句话就是游戏股很好玩。 “云”或“换肤”的概念流行了一时，但不会永远流行。 投资者应规避风险。

同时也欢迎大家留言告诉我中国A股市场有哪些游戏普遍好玩且不骗钱。 我可以专门研究一下，下一篇是研究腾讯今年的游戏业务

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